2009-06-15

分析中国ETF

这个文章介绍ETF:什么是ETF?
指数型基金投资策略的核心思想是相信市场的有效性,从而通过复制与市场指数结构相同的投资组合,排除非系统性风险的干扰而获得与所跟踪指数相近,相当于市场平均水平的收益。

ETF基金(Exchange Traded Fund)即“交易型开放式指数证券投资基金”,是一种上市交易的指数型基金。与其他类型的开放式指数型基金相比,ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点。具体而言,它具有组合透明度高、管理费用低、交易便利、资金效率高、交易成本低、参与资金门槛低等优点。

ETF与指数型基金

与一般的指数型基金相比,其区别具体表现为:

1、一般的开放式指数型基金只能在一级市场上申购和赎回,交易仅仅涉及现金与基金份额; ETF基金在一、二级市场的交易涉及现金、股票和基金份额等。其申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制,投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

2、从申购规模来看,一般的指数型基金申赎最小单位较小,通过所有代销机构进行,ETF有规模较大的最小申赎单位,通过参与券商进行申赎。

3、从费率来看,ETF由于采取实物申赎,费率低。一般的指数型基金现金申赎增加基金经理的操作,费率高于ETF。

4、一般的开放式基金每季度或半年公布组合,每日公布上一日净值。ETF基金每日公布组合,日间实时公布拟合净值。

ETF与LOF

ETF基金与LOF基金(Listed Open-Ended Fund)同为上市交易指数型基金即可以在一级市场上申购赎回基金份额,又可以在二级市场交易;主要的区别在于:

1、LOF基金仅仅涉及现金与基金份额的交易;而ETF基金在一、二级市场的交易涉及现金、股票和基金份额等内容,投资者既可以在二级市场赚取交易差价,也可以用一篮子股票换取基金份额(或有少量现金)或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)进行套利。

2、从基金类型来看,ETF为指数型基金;LOF既可以是指数型基金又可以是主动配置型基金。

3、从套利机制来看,ETF实时套利,全日折溢价率低;LOF不可以实时套利,日间折溢价率高。

4、从流动性来看,ETF基金由于其套利机制,其流动性相当于成份股流动性加总;LOF基金取决于基金的规模,和买卖双方投资者的数量以及交易活跃性。

5、LOF基金每季度或半年公布组合,每日公布上一日净值;ETF基金每日公布组合,日间实时公布拟合净值。

ETF与封闭式基金

同为上市交易型基金,ETF与封闭式基金的不同表现在:

1、从基金类型来看ETF基金为指数型基金,封闭式基金可以为指数型基金也可以是主动型基金。

2、ETF基金在一、二级市场交易,并可以实物申赎,封闭式基金只能在二级市场按照市场价格进行交易。

3、ETF基金可以实时套利,全日折溢价率低;封闭式基金不可以套利,折溢价率较高。

4、从流动性来看,ETF基金由于其套利机制,其流动性相当于成份股流动性加总;封闭式基金取决于基金的规模和买卖双方的交易活跃性,由于折价,流动性较差。

5、封闭式基金每季度或半年公布组合,每日公布上一日净值;ETF基金每日公布组合,日间实时公布拟合净值。


现在中国股市有五个ETF:
易方达深证100ETF: 159901
华夏上证50ETF::510050
华安上证180ETF: 510180
友邦华泰上证红利ETF:510880
华夏中小板ETF:159902

我想地最后两个有意思, 可是需要多多分析。
友邦华泰上证红利ETF
  持股代码  持股名称   占净资产比例(%)
1。 600028   中国石化   8.91
2。 601006   大秦铁路   8.39
3。 600019   宝钢股份   7.28
4。 600005   武钢股份   5.58
5。 600011   华能国际   5.21
6。 600015   华夏银行   5.18
7。 600104  上海汽车   3.13
8。 600642  申能股份   2.92
9。 600177   雅戈尔    2.75
10。 600196  复星医药   2.51

委 比 ++60.67%
换手率 0.53%
振 幅 1.12%


华夏中小板ETF
  持股代码  持股名称  占净资产比例(%)
1。 002024  苏宁电器  16.30
2。 002202  金风科技  6.16
3。 002142  宁波银行  4.82
4。 002007  华兰生物   2.94
5。 002022  科华生物   2.70

别的我没找到,可是这个让我们知道苏宁电器是非常多的这个ETF。

委 比 ++89.71%
换手率 0.10%
振 幅 0.62%

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